Alessandro Giudice: "Elliott 2 anni fa fece lock-in di un ritorno del 70% sostituendo rischio equity con rischio di credito. Meglio di così…"
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Milan, RedBird rifinanzia: con il denaro raccolto e con capacità
Alessandro Giudice, manager, opinionista ed editorialista: "Mi stupisce che alcuni si stupiscano del fatto che RedBird valuti di rifinanziare il vendor loan contratto nel 2022 con Elliott per acquisire il Milan".
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Un fondo non ragiona come un privato
Un fondo secondo Giudice "Raccoglie denaro dagli investitori e può scegliere di finanziare le acquisizioni con un mix opportuni di debito e equity. Quale mix? Quello che consente di non far salire il costo del debito oltre livelli di convenienza".
Ancora Giudice: "Entro certi limiti, il costo del debito è sempre inferiore al costo dell’equity. Su quest’ultimo, nell’investimento in un club di calcio, il fondo deve erogare rendimenti in doppia cifra. Se riesce a finanziarne un pezzo pagando un tasso ben inferiore sul debito, ha tutta la convenienza a farlo. Il tema è sempre la capacità di rifinanziare, che non è di tutti (come può insegnare Zhang)".
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